Kreativ Mathematik taints NBN Strategic Review Einnahmen Argument

Eines der umstrittensten Themen in der Debatte des National Broadband Network (NBN) war die Prognosen, wie viel Umsatz die verschiedenen Modelle produzieren werden – und als Ergebnis, welche Art von internen Rendite (IRR) jede Netz-Topographie kann produzieren.

Doch während die NBN Strategic Review (SR) scheinbar triumphierend frühere Umsatzprognosen und einen geplanten IRR von 7,1 Prozent als übereifrig entlarvte – und schlug vor, dass die vorgeschlagene multimediale Alternative eine bessere Rendite für die Investitionen der Regierung bot – eine genaue Untersuchung der Dass diese Schlussfolgerung nur durch eine ungeheure Manipulation der Wahrheit möglich war.

Tabelle 0-2, Seite 17, fasst die Argumente zusammen, indem sie vergleichende Finanzmodelle für die sechs verschiedenen Szenarien vorlegt, die im Bericht berücksichtigt werden. Die Autoren des Berichts räumen ein, dass alle Zahlen in der Tabelle “Schätzungen sind und Änderungen unterworfen sind”, aber sie verwenden auch unterschiedliche Analysedifferenzen, um Szenario 6 zu malen – was zweifellos das Modell ist, das seit einiger Zeit vom Kommunikationsminister Malcolm Turnbull – as unterstützt wird Besser als jedes andere Modell.

Die kumulierten Einnahmen zwischen FY2011 und FY2021, die Tabelle sagt uns, werden $ 10 Milliarden in der bestehenden Rollout (Szenario 1), $ 16b unter Szenario 4 (erweitern HFC’s Footprint) und $ 18b unter Scenario 6.

Auf einigen Ebenen ist dies sinnvoll: Es ist ja schon weithin akzeptiert, dass das FTP-Element des Szenarios 6 schneller als ein Fiber-to-the-Prämise ( FttP) – und dass Einnahmen unter einem FttN-Modell daher schneller aufwärts laufen würden als unter FttP.

Dies könnte erklären, die Umsatzdifferenz in der SR ausgedrückt – wenn, das heißt, Sie ignorieren zwei sehr unpraktische Fakten.

Die erste ist eine Frage des Zeitplans: Die Ertragsprognosen der SR reichen nur bis zum Ende des Jahres 2021 aus, obwohl die gleiche Tabelle zeigt, dass der laufende Rollout nicht bis zum Ende des CY2024 abgeschlossen wäre – auf halbem Weg in das Jahr 2025.

Mit anderen Worten, die schmerzhafte Äpfel-und-Orangen-Analyse ignoriert drei und einen halben Jahren, was wäre die aktuelle NBN die wichtigsten Einnahmen verdienen Jahre in dem, was kann nur ein Versuch sein, zu malen Scenario 6 als liefern höhere Einnahmen.

Diese 42 Monate sind für FttP- und FttN-Modelle aus völlig unterschiedlichen Gründen entscheidend.

Für FttP – die länger dauern kann, um ihre maximale Rollout-Geschwindigkeit zu erreichen, wird aber mehr Einnahmen erzielen, wenn sie es tut – werden sie 42 Monate repräsentieren, wenn das Netzwerk-Rollout mit maximaler Geschwindigkeit läuft, um sein Projekt abzuschließen.

Die Räumlichkeiten werden in dieser Zeit nicht nur schnell zunehmen, sondern es ist vernünftig, davon auszugehen, dass die Kundenaktivierungen in gleichem Maße hoch angesetzt werden, da die Nachfrage nach High-Speed-Diensten deutlich höher sein wird als heute. Oh, und weil Kunden müssen umschalten, wenn Telstra trennen ihre Kupferdienste.

Die Umsatzprognosen erstrecken sich nur bis zum Ende des Geschäftsjahres 2021, obwohl die gleiche Tabelle zeigt, dass das gegenwärtige FttP-Rollout bis zum Ende des CY2024 nicht abgeschlossen wäre – auf halbem Weg in das Jahr 2025 … Die Analyse ignoriert dreieinhalb von dem, was wäre Die bedeutendsten Umsatzerlöse der NBN in einem Versuch, das Szenario 6 mit höheren Umsätzen zu malen.

Der SR präsentiert, ignoriert aber seine eigenen Umsatzprognosen für diesen Zeitraum, was in Tabelle 2-21 (p56) nahelegt, dass der überarbeitete Ausblick für eine All-FttP-Implementierung das Netzwerk für $ 4.2b in FY22, $ 5.0b in FY23 und $ 5.8 sehen würde B in FY24 (es gibt keine Zahlen für die erste Hälfte des FY25, aber angesichts der SR Prognose der Fertigstellung am Ende des CY2024 können wir davon ausgehen, dass die NBN mindestens $ 2.9b mehr Einnahmen über diese sechs Monate generieren würde).

Mit anderen Worten, die 42 Monate fehlen in Tabelle 0-2 repräsentieren eine Zeit, wenn ein All-FttP-Modell wird auf seine Einnahmen generierenden Primzahl werden. Bis dahin werden Early Adopters, die zunächst niedrigere Einstiegsdienste in den nächsten Jahren anfangen könnten, auf höhere Einnahmen von 100 Mbps, 500 Mbps oder 1 Gbit / s erweitert werden.

Dies wird nicht unter FttN geschehen, die durch die NBN Co eigene Zulassung nicht die gleiche Art von High-Revenue-Services, garantierte Performance-Ebenen und die Gesamtleistung als FttP. In einem Szenario 6-Rollout werden die Umsätze spürbar zunehmen, und dann beginnen sie rasch abzufallen, da der Einzelhandelskonkurrent die Preise für kommu- nisierte Dienstleistungen und unzureichend gewartete Kunden in die Lage versetzt, ihre eigene Faser zu finden.

Die SR-Modellierung ignoriert völlig die Veränderungen in diesen entscheidenden Jahren – höchstwahrscheinlich, weil das bevorzugte Szenario 6 bis zum Ende des CY2020 abgeschlossen sein wird. Die in der Tabelle dargestellten Umsatzzahlen basieren also auf dem Vergleich eines vollständigen NBN-Umsatzbeitrags innerhalb des ersten vollen Geschäftsjahres, wobei die Einnahmen aus einer unvollständigen FttP-NBN resultieren, für die 15 Milliarden US-Dollar an Spitzeneinnahmen erzielt wurden Einfach nicht gezählt.

Das ist nicht zu bemerken, dass die strategische Überprüfung aus dem Zählen der Investitionsausgaben nach Szenario 1 bis 2020 aufgehört hat – was die Kosten-Nutzen-Gleichung gegen FttP und die Investitionen in Höhe von 56 Mrd. $ weiter verzögert.

Mit anderen Worten, die Überprüfung hat gezeigt, Scenario 1 Investitionen von $ 56b gegen Einnahmen von $ 10b, versus Scenario 6 Investitionen von $ 33b und Einnahmen von $ 18b für die Multi-Technologie-Mix. Dies kann der Fall für Szenario 6 auf Papier zu unterstützen, aber wenn Sie Faktor in den fehlenden $ 15b die Zahlen sehen ganz anders aus.

Die Investitionen in Höhe von $ 56 Mrd. bei einem Umsatz von 25 Mrd. US-Dollar sind im Vergleich zu den Investitionen in Höhe von 33 Mrd. US-Dollar mit einem Umsatz von 18 Mrd. US-Dollar sogar recht günstig und würden das IRR für das Szenario 1 von der Katastrophe behalten.

Offensichtlich würde dies jedoch nicht dem Zweck des SR dienen, der stets erwartet wurde, den aktuellen Rollout aktiv zu diskreditieren.

Ignorieren FttP Umsatzwachstum ist ein Problem, aber die Unterlassung dieser 3,5 Jahre ist wichtig für Szenario 6 aus einem anderen Grund: früheren NBN Co-Modellierung hat vorgeschlagen, dass ein überwiegend FttN-Netzwerk wird erhebliche Umsatzrückgang im Laufe der Zeit leiden, da die Kunden ihre relativ begrenzt Dienstleistungen für Alternativen von Drittanbietern.

Denken Sie daran, dass NBN Co’s Rat für den eingehenden Minister, die Turnbull nie veröffentlicht werden wollte und versuchte zu diskreditieren, nach seiner Freilassung, zeigte dieser Umsatzrückgang könnte so viel wie 30 Prozent. Dies wurde später durch den stellvertretenden Sekretär der Kommunikationsabteilung, Ian Robinson bestätigt.

Dies hätte einen direkten Einfluss auf die in der strategischen Überprüfung enthaltenen Ertragsprognosen – vor allem in den vergangenen Jahren von 2022 auf das Geschäftsjahr 2025 haben, wenn das SR anscheinend nicht die Umsätze von Szenario 6 repräsentiert.

Es gibt einen Luftspalt zwischen NBN Co früheren 30 Prozent Worst-Case-Szenario und die 2,5 Prozent Worst-Case-Szenario skizziert in der SR-Modellierung. Wenn der Umsatzrückgang gleich der früheren Zahl war, würde der Rückgang die 5,3 Prozent IRR auslöschen, die das SR dem Regierungsmodell zugewiesen hat.

Tatsächlich scheint die gesamte SR die früheren Warnungen von NBN Co über Einkommensverluste auf einem Nicht-FttP-Netzwerk vollständig zu ignorieren. Zugegeben, die Überprüfung befürwortet nicht eine 100-prozentige FttN-Lösung, so dass die vorherrschende Drop-Prognose früher etwas moderiert werden könnte – aber es ist optimistisch zu vermuten, dass die Senkung der FttP-Menge um 75 Prozent und die Einnahmeimplikationen eines solchen Schrittes wäre Nur einen Umsatzrückgang von 2,5 Prozent pro Jahr.

NBN Co warnte vor nur vier Monaten, dass die Umsetzung der NBN-Politik der Koalition $ 1,5 Milliarden pro Jahr von den Einnahmen von NBN Co im Geschäftsjahr 2021 reduzieren könnte, weil die Kunden nicht so viel bezahlen oder sich wie fortgeschrittene Dienste wie unter FttP bezahlen.

Es gibt einen Luftspalt zwischen NBN Co früheren 30% Worst-Case-Szenario und dem SR 2,5% Worst-Case-Szenario. Ein Umsatzrückgang von irgendetwas, das sich dieser Größenordnung nähert, würde die 5,3% IRR auslöschen, die das SR dem Regierungsmodell zugewiesen hat … [und] es ist der Höhepunkt des Optimismus, dass die Senkung der FttP-Menge um 75% und der Service und Würden die Einnahmen nur um 2,5% pro Jahr sinken.

Jetzt haben wir eine strategische Überprüfung, gerahmt und bezahlt von der Koalitionsregierung, die besagt, dass ein Netzwerk fast die Hälfte aus FttN-Dienstleistungen besteht – es ist wichtig und fair, sich daran zu erinnern, dass ein Viertel der Australier immer noch höhere Einnahmen FttP unter Scenario 6 – bis 2021 fast doppelt so hoch wie ein FttP-Modell.

Und wir haben eine Reihe von Ergebnisprojektionen, die über drei Jahre hinweg ignorieren, in denen ein FttP-Modell nur noch auf Hochtouren gehen würde – gleichzeitig hätte ein FttN-heavy-Modell bereits damit begonnen, Kunden zu verlieren, die bereits die begrenzten Fähigkeiten von Dienstleistungen, deren Geschwindigkeiten, sogar NBN Co kann nicht garantieren.

Die strategische Überprüfung spricht nicht über den Zeitraum zwischen 2021 und 2020, weil sie weiß, dass in diesen Jahren die technologischen Grenzen von Szenario 6 immer deutlicher werden. Es weiß auch, dass NBN Co schon zu diesem Zeitpunkt plant, sein Multi-Technologie-Mix auf FttP aufzurüsten, und erinnert daran, dass sogar der NBN-Co-Vorsitzende Ziggy Switkowski zugegeben hat, dass das Netzwerk der Koalition voraussichtlich fünf Jahre nach seinem Abschluss aktualisiert werden muss – nur ein Jahr nach dem vollständigen FttP-Rollout wäre unter dem Revised Outlook-Szenario abgeschlossen.

Das Nettoergebnis davon ist, die Einnahmen aus einem FttN-Modell zu übertreiben und die Einnahmen aus einem FttP-Modell zu unterschätzen. Günstigerweise unterschätzt dies die IRR für ein FttP-Modell und übertreibt die IRR für das Multitechnikmodell.

Es ist ein merkwürdiger Teil der Buchhaltung, und Highlights, wie bereit die Autoren der strategischen Überprüfung wurden, um das Coalition-Modell an die Spitze kommen. Und mehr als alles andere ist es eine Erinnerung daran, wie sorgfältig die Branche bei der Bewertung der unterschiedlichen Ansprüche rund um den besten Weg nach vorn für die NBN sein muss.

Was denken Sie? Was können wir aus den Zahlen in der Tabelle Strategic Review lesen? Und, sind Sie bequem mit der Überprüfung der Ergebnisse?

Chorus kündigt Gigabit-Speed-Breitband über Neuseeland

NBN wird Australien in eine “Führungsposition” bringen: Bill Morrow

Telstra sucht 120 freiwillige Entlassungen aufgrund von SDN-Reskilling

ACCC sucht Beiträge zu Wettbewerbseffekten von OTT, NBN, mobilen Daten